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汇源通信33亿元切入安防业

时间:2019-03-05 09:17:09 来源:2019私彩平台信誉排名 作者:匿名



汇源通讯(000586.SZ)最近宣布进行重大资产重组,正式进入竞争激烈的安全领域。

当原有的主营业务难以改善时,汇源通信急于寻求转型。该公司此前曾针对江苏丰业科技环保有限公司,以期转型为“环保股”。但是,预计中途会遇到“黑天鹅”。——重组必须终止,因为丰业环保的实际控制人涉嫌严重的非法活动。这次,汇源通信以327.75亿元的价格收购了通宝莱和讯通科技的100%股权,最终重组了这一梦想。

交易价格为32.75亿元,相当于汇源通信当前总市值的80%。同时,为了实现转型,公司毫不犹豫地列出了所有原始资产。

为什么通宝莱和讯通科技让汇源通信愿意付出如此巨大的代价?

汇源通信的主要业务是通信工程和系统集成业务,光纤,光缆及相关产品业务。近年来,由于产能过剩等因素,公司的主营业务明显下滑。它只能依靠非经常性损益来“延续生命”:2015年,公司实现净利润1775.88万元,比2014年增长147.42%。但扣除后的净利润为 - 761.99万元,同比下降62.79%。

交易报告显示,汇源通信将以2.8亿元人民币的价格终止与原有资产和负债的关系。事实上,这笔交易相对具有成本效益。——截至2015年12月31日,经审计的资产净值账面价值为1.72亿元,交易价格为2.8亿元,增值税率为62.79%。

彻底“切断”后,汇源通讯即将迎来通宝莱和讯通科技。报告显示,汇源通信分别收购人民币1002.5亿元和15亿元人民币收购通宝来100%股权和讯通科技100%股权,相应增值率分别为517.29%和163.31%。通宝莱的主要产品主要集中在安防系统集成相关服务,包括智能城市综合服务,智能光电防入侵系统,U-a智能民用安防系统等;讯通科技是中国专业的网络视频监控产品和解决方案提供商。它的建立时间甚至比国内视频监控行业的领先公司海康威视早五年。根据市场研究报告,2015年,国内安防行业总产值达到48亿元,占国内生产总值的千分之七。与此同时,国内安防行业2015年的市场增长率达到13%,高于全球增长率。目前,这个“大蛋糕”可以细分为多个领域,包括视频监控,防爆箱,防盗报警器,出入口控制等,常用于安全城市,金融,智能交通,智能家居等,电力,公共安全和司法。 ,教育,监狱和其他应用行业。其中,2015年安防工程产值达2730亿元,占市场总规模的56.17%。视频监控的市场规模超过30%,2015年的市场规模预计将达到1710亿元。

根据通宝来和讯通科技相应的细分区域,界面新闻筛选出两家具有可比资产和可比资产的同行公司,从资产规模,盈利能力和市场份额三个方面来看,标的资产。力。

2015年相关资产竞争对手的财务状况

根据调查数据,截至2015年底,国内安全企业有23,400家。这些企业可以大致分为四个梯队,第一梯队由海康威视和大华组成,第二梯队由嘉都科技,银江,英飞诺和一华鲁组成。它是由智能,卓越技术,汉邦高科,中卫电子,以及由其他中小企业组成的第四梯队组成的第三梯队。第一梯队的公司业绩很大,资产非常出色。具体表现是年收入100亿元,净利润可保持在10亿元以上。虽然二线企业的年收入远低于第一梯队,但每年可实现数十亿元的营业额,净利润基本保持在1亿元以上。三线企业的企业业绩小,仅几亿元,而年净利润仅数千万元。但是,由于它们全部列出,它们与其他中小型企业不同。当然,在如此众多的企业中,属于第四梯队的中小企业数量最多,占90%以上。

相比之下,通宝莱和讯通科技2015年的综合营业收入为6.98亿元,净利润为1.42亿元。这意味着一旦重组成功,新汇源通信将稳定安防行业的第三梯队,并有可能影响第二梯队的行列。这种潜力主要体现在两个方面:一是2015年两大标的资产合计毛利率较为突出,分别为32.85%,45.76%,均高于行业平均水平;二,两项资产合计利润增长率为31.49%,高于同期同类企业平均增长率20.41%。然而,相关资产的市场份额在一定程度上限制了业绩进??一步改善的空间。据报道,通宝莱在安全工程市场有大量参与者,而通宝莱的市场份额相对较低。在视频监控领域,虽然宣通科技在广东的行业中名列前三,但仍然不足以挑战海康威视和大华组成的双寡头竞争。这种情况也会影响相关资产履约承诺的实现率。据报道,通宝莱2016 - 2018年的净利润分别不低于1.16亿元,1.49亿元和1.94亿元,而2016 - 2018年通信技术的净利润不低于1.07亿元和136元。分别为百万元。元,1.72亿元。仅从2016年的承诺利润来看,如果实现,则意味着两个相关资产需要保证今年的净利润增长率不低于100%和27%。这些增长目标超过了去年目标资产的增长水平。

总而言之,成功重组后的新汇源通信将处于“不够,绰绰有余”的竞争地位,双主线的业务布局也使汇源通信成为独一无二的“证券股”。